Một ngành công nghiệp đang nổi lên từ cuộc khủng hoảng hy vọng rằng xe điện và pin sẽ châm ngòi cho một loại siêu xe máy xanh mới.

Đối với các nhà đầu tư khai thác mỏ, Glencore, tập đoàn các công ty kim loại Anh-Thụy Sĩ, có một sức hấp dẫn khó cưỡng lại. Công ty cũng là nhà xuất khẩu lớn nhất thế giới về một mặt hàng cực kỳ lỗi thời, đó là than đá. Nó đi đến những nơi mà người khác không dám đặt chân đến, chẳng hạn như Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC, sau đây gọi tắt là Congo (DRC)), nơi có tiếng xấu về bạo lực và bạo lực. Gần đây, nước này cũng đã lách được các lệnh trừng phạt của Nga bằng cách đạt được thỏa thuận với công ty dầu mỏ lớn nhất nước này, Rosneft.

Nhưng bản thân Glencore cũng có hào quang của riêng nó. Đây là một trong những nhà cung cấp đồng lớn nhất thế giới và là nhà cung cấp coban lớn nhất thế giới, phần lớn trong số đó đến từ các dự án đầu tư của công ty tại Congo (DRC). Hai kim loại này là những nguyên tố quan trọng trong các sản phẩm và ngành công nghệ sạch, đặc biệt là xe điện và pin.

Trong siêu chu kỳ hàng hóa do đất nước tôi dẫn đầu vào đầu thế kỷ này, các nhà đầu tư đã ném 1 nghìn tỷ đô la vào các công ty khai thác mỏ. Gần đây, ngành công nghiệp cuối cùng đã phục hồi sau sự sụp đổ do đầu tư quá mức vào thời điểm đó, và các nhà đầu tư cũng đã khơi dậy sự nhiệt tình của họ trong việc đầu tư vào khai thác. Ngày nay, họ thậm chí còn hào hứng hơn với tiềm năng của các kim loại xanh và khoáng chất, bao gồm đồng, coban, niken, liti và than chì. Những người có tâm lý lạc quan nhất lập luận rằng nhu cầu năng lượng sạch đối với các kim loại và khoáng chất này có thể lớn hơn so với trong 15 năm qua.

Bản thân sự lạc quan về ngành khai khoáng đã là một bước tiến rõ rệt. Ngành khai thác mỏ đã phải chịu một cuộc suy thoái lớn trong bốn năm qua mà theo công ty nghiên cứu Sanford C. Bernstein, nó sâu như cuộc Đại suy thoái. Từ năm 2014 đến 2015, bốn công ty khai thác lớn được niêm yết ở London là BHP Billiton, Rio Tinto, Glencore và AngloAmerican đã mất gần 200 triệu USD giá trị cốt lõi do giá hàng hóa giảm mạnh. Thu nhập, hoặc thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (EBITDA). Glencore, bị ảnh hưởng nặng nề nhất, đã cứu bảng cân đối kế toán bằng cách cắt cổ tức và phát hành cổ phiếu mới.

Năm ngoái chứng kiến ​​sự phục hồi của giá cả hàng hóa và sự phục hồi của cổ phiếu các công ty khai khoáng, với Glencore một lần nữa dẫn đầu về doanh thu. Kết quả gần đây cho thấy rằng các công ty khai thác Big Four không chỉ bù đắp khoản lỗ lớn và có lãi, mà còn cắt giảm gần 2,5 tỷ USD giá trị tài sản ròng trong năm 2016. BHP Billiton và Rio Tinto cũng trả cổ tức lớn bất ngờ cho các cổ đông. Ông chủ khó nói của Glencore, Ivan Glasenberg, cho biết công ty đang ở tình trạng tài chính mạnh nhất trong 30 năm. Anh thở dài: “Chỉ trong một năm làm việc mà đã có sự thay đổi lớn như vậy”.

Sự thay đổi trong ngành đã được thúc đẩy bởi những hạn chế về nguồn cung—cả hai đều tự nguyện đẩy giá hàng hóa lên cao, cũng như các trường hợp không thể tránh khỏi như đình công và ngừng việc. Kể từ năm 2013, chi tiêu vốn của các công ty khai thác lớn đã giảm hơn một phần ba (xem biểu đồ). Tất cả các công ty này đều miễn cưỡng phát triển các dự án khai thác quy mô lớn mới. Ví dụ, Glasenberg cho biết trữ lượng của các dự án đồng mới trong ngành nhỏ hơn so với trước khi bùng nổ khai thác mà đất nước tôi mang lại. Mỏ đồng khổng lồ Oyu Tolgoi của Rio Tinto ở Gobi, Mông Cổ là một ngoại lệ hiếm hoi. Một trọng tâm quan trọng đối với những người khai thác này là xây dựng lại bảng cân đối kế toán của họ và trả lại cho các cổ đông, những người luôn tin tưởng vào họ.

Mặc dù các công ty này khăng khăng rằng họ không thể vay vốn, nhưng nhu cầu về chậu xanh và khoáng chất từ ​​sông Changhe ở Liaoguo đang thôi thúc họ mở hầu bao. Năm ngoái, BHP Billiton tuyên bố rằng năm 2017 sẽ là năm mà cuộc cách mạng xe điện thực sự bắt đầu. Sự tăng giá gần đây của các vật liệu pin như đồng, coban và lithium đã khiến ngành công nghiệp trở nên phấn khích hơn. Là nhà sản xuất xe điện lớn nhất thế giới, Trung Quốc đang tiêu thụ rất nhiều loại vật liệu này. Tháng 11 năm ngoái, China Molybdenum niêm yết tại Thượng Hải đã trở thành cổ đông lớn của Tenke Fungurume, một mỏ đồng-coban lớn ở Congo. Không khó để nhận thấy rằng giá của bạch kim được sử dụng trong bộ chuyển đổi xúc tác trong động cơ đốt trong đã bị bỏ lại phía sau khi so sánh.


BHP Billiton, công ty giám sát chặt chẽ nhu cầu liên quan đến EV, ước tính rằng sẽ cần 80kg đồng để sản xuất một chiếc ô tô chạy bằng pin thông thường, gấp bốn lần lượng đồng cần thiết cho một chiếc ô tô động cơ đốt trong. Đồng này được phân phối trong động cơ (cần nhiều đồng nhất), pin và mạch điện. BHP Billiton dự đoán rằng có thể có 140 triệu xe điện chạy trên đường vào năm 2035, chiếm 8% lượng sở hữu xe hơi trên thế giới, so với 100.000 xe hiện nay. Để sản xuất những phương tiện này, cần phải sản xuất thêm ít nhất 850.000 tấn đồng mỗi năm, chiếm thêm một phần ba sản lượng trên cơ sở tổng nhu cầu toàn cầu hiện nay.

Gần như tất cả ô tô mới được sản xuất vào năm 2035 sẽ là xe điện -- một ước tính táo bạo cho thấy nguồn cung đồng toàn cầu sẽ tăng gấp đôi để đáp ứng nhu cầu vào thời điểm đó. Nó lưu ý rằng các công ty khai thác có thể cần đầu tư tới 1 nghìn tỷ đô la vào các khoản đầu tư mới để tìm và chiết xuất tất cả các kim loại có khả năng sinh lợi, cũng như cải thiện khả năng luyện kim và tinh chế của họ. Hunter Hillcoat của Investec cho biết sự thay đổi trong ngành công nghiệp ô tô sẽ đòi hỏi một mỏ đồng mới mỗi năm, quy mô của Escondida ở Chile, mỏ đồng lớn nhất thế giới.

Vấn đề cũng là ở đây. Người ta ước tính rằng sẽ mất ít nhất 30 năm kể từ khi phát hiện ra các mỏ đồng cho đến khi sản xuất kim loại này trên quy mô lớn. Một số mỏ đồng lớn vẫn đang được khai thác đã được phát hiện vào thế kỷ trước. Đồng sẽ bị thiếu hụt vào năm tới hoặc năm sau do các yếu tố như loại quặng giảm, sự phản đối của một số cộng đồng đối với việc khai thác và thiếu nước. Nhưng giá đồng sẽ phải tăng mạnh để khuyến khích các công ty thực hiện các khoản đầu tư cần thiết vào các mỏ đồng.

Tuy nhiên, giá đồng tăng mạnh có thể khiến các nhà sản xuất tìm kiếm các chất thay thế, chẳng hạn như nhôm, để làm nguyên liệu cần thiết cho pin và xe điện. Khi giá niken, một chất phụ gia cho thép không gỉ, tăng vọt cách đây một thập kỷ, các nhà sản xuất thép không gỉ đã tìm cách làm cho sản phẩm của họ ít phụ thuộc vào niken hơn.

Đáp ứng nhu cầu của cuộc cách mạng xe điện trong tương lai đưa ra một câu hỏi hóc búa khác: Một số khoáng sản hứa hẹn nhất thường nằm ở những nơi xa xôi. Ví dụ, là sản phẩm phụ của đồng và niken, tổng sản lượng coban toàn cầu là khoảng 100.000 tấn, trong đó Congo (DRC) chiếm khoảng 70%. Phần lớn trong số này được khai thác thủ công bởi những người khai thác mà không có sự giám sát của pháp luật. Điều này đã làm dấy lên lo ngại quốc tế về xung đột coban.

Trên thực tế, nhiều khoáng chất cần thiết cho ô tô và pin có thể đến từ DRC. Paul Gait của Shengbo ví đất nước này với Ả Rập Saudi trong thời kỳ bùng nổ ô tô điện, đề cập đến vai trò của vương quốc này trên thị trường dầu mỏ. Nhưng một số người nói rằng các công ty như BHP Billiton và Rio Tinto không muốn đầu tư vào Congo vì lo ngại về sự ổn định, tính minh bạch và sự quản lý của chính phủ đối với đất nước.